作者：陳立耀

來(lái)源：農(nóng)業(yè)行業(yè)觀察（ID：nyguancha）

做農(nóng)業(yè)，不懂資本，必?cái)o(wú)疑。

曾經(jīng)以養(yǎng)豬起家的大康農(nóng)業(yè)這段時(shí)間質(zhì)疑聲不斷，虧損、縮水、洗錢等負(fù)面聲音籠罩著。

根據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，2019年6月12日，湖南大康國(guó)際農(nóng)業(yè)食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“大康農(nóng)業(yè)”）收到了深交所關(guān)于2018年年報(bào)的問(wèn)詢函。雖然公司營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，但是凈利卻連續(xù)三年下滑，2018年?duì)I收高達(dá)近134億元，凈利卻變?yōu)榫揞~虧損6.85億元。

另外 根據(jù)大康農(nóng)業(yè)的年報(bào)顯示，乳制品、食品銷售等占的比列度比較小，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，“蛋白質(zhì)食品貿(mào)易”是大康農(nóng)業(yè)營(yíng)收的主要來(lái)源。其中，其利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)仍然是肉牛業(yè)務(wù)板塊。

最近，大康農(nóng)業(yè)總裁沈偉平還喊出：打造跨境肉牛產(chǎn)業(yè)鏈，2019年，工廠力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)20萬(wàn)頭的肉牛年屠宰量。

不知道，大康農(nóng)業(yè)能否靠“牛”飛起來(lái)。

01

阿里入股投資

今年，資本和大佬都紛紛布局乳業(yè)。比如，溫氏、新希望這些干養(yǎng)殖的巨頭，其實(shí)還有一個(gè)人就阿里也布局乳業(yè)。

畢竟，目前，在國(guó)產(chǎn)乳制品普遍不受信任的當(dāng)下，進(jìn)口奶制品是很多年輕父母的首要選擇。

馬云就看上新西蘭牛奶。

早在2017年12月22日，大康農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱，該公司持有85%股權(quán)的紐仕蘭新云（上海）電子商務(wù)有限公司（下稱“紐仕蘭新云”）將獲得阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（下稱“阿里”）和上海云鋒新呈投資中心（有限合伙）（云鋒基金旗下公司，下稱“云鋒新呈”）的增資入股。

從大康農(nóng)業(yè)公告中梳理可見，此次交易標(biāo)的紐仕蘭新云與上文提到的紐仕蘭乳業(yè)，均為大康農(nóng)業(yè)子公司。紐仕蘭乳業(yè)為大康農(nóng)業(yè)全資子公司，公司性質(zhì)為食品銷售；而紐仕蘭新云，為大康農(nóng)業(yè)持股85%的子公司，公司性質(zhì)為電子商務(wù)。

按照阿里和云峰新呈對(duì)紐仕蘭新云的增資協(xié)議，阿里向紐仕蘭新云繳付人民幣232,558,14元，增資后獲得紐仕蘭新云40%的股權(quán)；云峰新呈向紐仕蘭新云繳付人民幣98,837,209元，增資后獲得紐仕蘭新云17%的股權(quán)。

據(jù)悉，紐仕蘭新云主要從事于進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)，將原產(chǎn)新西蘭的乳制品（包括鮮奶、常溫奶以及各類奶粉產(chǎn)品）在中國(guó)市場(chǎng)的線上及線下銷售，為了進(jìn)一步拓展供應(yīng)鏈能力，公司有意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，從而進(jìn)一步推動(dòng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展。

大康農(nóng)業(yè)此前的戰(zhàn)略重心一直是資源端的全球擴(kuò)張，其乳業(yè)板塊已經(jīng)積累豐富上游牧場(chǎng)資源，公司目前在新西蘭直接擁有16個(gè)牧場(chǎng)，并托管鵬欣集團(tuán)13個(gè)牧場(chǎng)，奶牛存欄3萬(wàn)頭，年產(chǎn)原奶12萬(wàn)噸。

同時(shí)，大康農(nóng)業(yè)新西蘭原奶主要供應(yīng)當(dāng)?shù)刂槠蠛闾烊弧⑿氯R特等，也是中國(guó)蒙牛特侖蘇的奶源供應(yīng)商。同時(shí)，大康農(nóng)業(yè)擁有自主品牌紐仕蘭乳業(yè)，將系列乳品提供給新西蘭和中國(guó)消費(fèi)者。

然而，大康農(nóng)業(yè)的乳制品營(yíng)收依然很低。大康農(nóng)業(yè)2018年年報(bào)披露，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入133.95億元，“乳制品”營(yíng)收1.64億元，占比1.22%。

據(jù)悉，目前大康農(nóng)業(yè)乳業(yè)業(yè)務(wù)幾乎由阿里公司操盤。或許，大康農(nóng)業(yè)的乳業(yè)只是阿里全球生鮮布局的一小塊吧。

02

連續(xù)虧損，遭遇深交所“追魂”問(wèn)詢

不可否認(rèn)，大康農(nóng)業(yè)是一個(gè)資本運(yùn)作高手。

大康農(nóng)業(yè)的前身是湖南大康牧業(yè)股份有限公司。2013年7月，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不理想，大康農(nóng)業(yè)拋出定增預(yù)案，擬向上海鵬欣集團(tuán)、吉隆厚康實(shí)業(yè)等10名特定投資者非公開發(fā)行6.28億股，募資不超過(guò)50億元，其中鵬欣集團(tuán)出資38.5億元。

這時(shí)，鵬欣集團(tuán)晉升為大康農(nóng)業(yè)的控股股東，鵬欣集團(tuán)董事局主席姜照柏成為公司的實(shí)控人，原實(shí)控人陳黎明出局。

據(jù)此，大康農(nóng)業(yè)由此開啟了頻繁定增募資的模式。

2014年6月，大康農(nóng)業(yè)拋出定增預(yù)案，擬募資不超過(guò)25.1億元，用于：（1）收購(gòu)新西蘭北島牧場(chǎng)并改造項(xiàng)目；（2）收購(gòu)新西蘭洛岑牧場(chǎng)并改造項(xiàng)目。

2015年6月，大康農(nóng)業(yè)再次公告，擬非公開發(fā)行不超過(guò) 11.5 億元，用于（1）改造克拉法牧場(chǎng)項(xiàng)目；（2）改造洛岑牧場(chǎng)項(xiàng)目。

2017 年 9 月 12 日，大康農(nóng)業(yè)再再再次拋出定增方案，在四次修訂稿后，其方案確定為募資不超過(guò)20.6億元，用于緬甸 50 萬(wàn)頭肉牛養(yǎng)殖項(xiàng)目和瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目。

2019年1月15日，大康農(nóng)業(yè)披露最新定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過(guò)10.9億股，募資不超過(guò)28.8億元，用于緬甸50萬(wàn)頭肉牛養(yǎng)殖項(xiàng)目、瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目。

期間，大康農(nóng)業(yè)通過(guò)玩定增又撤銷的游戲。6年來(lái)頻繁定增擬募資136億，其中，50億募資六成海外并購(gòu)。

可以但是，大康農(nóng)業(yè)2018年年報(bào)披露，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入133.95億元，同比增長(zhǎng)8.21%；凈利潤(rùn)-6.85億元，同比下降2981.9%，并且轉(zhuǎn)盈為虧。雖然該公司營(yíng)收逐年增長(zhǎng)，但是凈利卻連續(xù)三年下滑，2018年?duì)I收高達(dá)近134億元，凈利卻變?yōu)榫揞~虧損6.85億元。

令人費(fèi)解的是，2010年在深交所中小板上市后第二年，大康農(nóng)業(yè)就發(fā)生虧損。

因此，大康農(nóng)業(yè)也深交所“追魂”問(wèn)詢。另外，對(duì)于大康農(nóng)業(yè)一定要遠(yuǎn)赴海外并購(gòu)，業(yè)內(nèi)人士表示，“不排除**的可能性。”

03

肉牛能否救大康農(nóng)業(yè)

大康農(nóng)業(yè)的2018年報(bào)顯示，年報(bào)披露，大康農(nóng)業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)仍然是肉牛業(yè)務(wù)板塊。另外，2019年，2019年1月15日，大康農(nóng)業(yè)披露最新定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過(guò)10.9億股，募資不超過(guò)28.8億元，用于緬甸50萬(wàn)頭肉牛養(yǎng)殖項(xiàng)目、瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目。

沈偉平向媒體介紹說(shuō)，大康農(nóng)業(yè)云南跨境肉牛項(xiàng)目采用的是境外隔離育肥、境內(nèi)隔離屠宰、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式。“同時(shí)，從源頭做起，最大限度地降低境外活牛采購(gòu)成本、運(yùn)輸成本、檢疫隔離成本，盡力打造高效、節(jié)能、 高產(chǎn)出的盈利模式。”

據(jù)介紹，大康農(nóng)業(yè)的境內(nèi)屠宰加工廠于2018年2月開工建設(shè)，目前已經(jīng)初步建成，并開始運(yùn)行調(diào)試。該屠宰加工廠坐落于瑞麗市弄島鎮(zhèn)食品工業(yè)園區(qū)，占地約97畝，總建筑面積35257平方米，包括屠宰車間、排酸車間、分割車間、冷庫(kù)等附屬設(shè)施，設(shè)計(jì)年屠宰能力達(dá)50萬(wàn)頭肉牛，即日屠宰肉牛1667頭。

根據(jù)披露，上述項(xiàng)目建成后，大康農(nóng)業(yè)將具備75000噸牛肉、16800噸牛副產(chǎn)品、15000噸牛肉熟食產(chǎn)品和12560噸各類深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

接下來(lái)，大康農(nóng)業(yè)將進(jìn)一步研究肉牛及延伸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，探索一套國(guó)際優(yōu)質(zhì)肉牛資源有效對(duì)接中國(guó)巨大消費(fèi)市場(chǎng)和匯集肉牛養(yǎng)殖、屠宰、深加工與冷鏈物流為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。

沈偉平對(duì)大康農(nóng)業(yè)的跨境肉牛項(xiàng)目極具信心。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)肉牛產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到4900億元。千億元市場(chǎng)規(guī)模也引來(lái)了肉企們的重視。

比如，得利斯集團(tuán)、延邊畜牧開發(fā)集團(tuán)、內(nèi)蒙古科爾沁牛業(yè)、西部牧業(yè)、新希望集團(tuán)。基本法沒有加投資都是億萬(wàn)級(jí)。

雖然，市場(chǎng)很大但未來(lái)肉牛的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)比較慘烈。最后，還得靠品牌和渠道。

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