休閑零食在滿足消費者娛樂和休閑需求的同時，正在成為“一日三餐”之外的第四餐。數據顯示，我國休閑零食市場規模已破萬億元，并且保持穩健增長，預計2021年規模將達到11562億元。不過看似前景可觀的同時，也存在諸多問題及挑戰。

良品鋪子、三只松鼠都出現了“增收不增利”現象。老牌零食巨頭來伊份上市五年以來迎首虧，預計凈利潤為-7849萬元，同比下降 856.84%。去年第一季度尚有超過7000萬盈利，隨后三個季度持續虧損，導致公司首次錄得全年虧損。

公開資料顯示：來伊份成立已有22年，在全國28個省、300個城市開出3000多家門店，會員數逾3300萬人。旗下擁有芒太后、居司令、百年好核等10大單品及10大品類800余款零食，人均累計消費超過5.7億人次。

上世紀90年代，來伊份創始人施永雷、郁瑞芬夫婦拿著3000元彩禮，走上了創業之路。他們用這筆錢買了一臺冰淇淋機，起初是在電子展銷會上賣冰淇淋，10天就進賬8000元。一年時間，就成功賺到人生第一個10萬元。

可惜好景不長，其他人也看中了冰淇淋市場，激烈競爭導致利潤急劇下降。夫妻倆深思熟慮之后，盯上了炒貨。郁瑞芬聽說浙江天目山產核桃，于是親自找師傅學了3個月炒核桃仁。然后，在上海最繁華的淮海路租了一間20平米的店鋪，起名為“雷芬”。

結果生意一直平平淡淡，許多顧客看到這個名字，還以為是服裝品牌。幾經討論后，將店名改為“來伊份”，朗朗上口。重新開業的第一天，1500斤秘制核桃仁被一搶而空，第二天中午門口還排起了500米的長隊。彼時，良品鋪子創始人楊紅春在賣電器，三只松鼠創始人章燎原還在擺地攤、賣光碟。

郁瑞芬決定乘勝追擊，馬上成立一個團隊，主要任務就是把全國各地好吃的零食引進來。而且采用包裝食品的做法，在當時還是很少見，由此也樹立了衛生和高端的品牌形象。憑借口口相傳的好口碑，來伊份逐漸獲得上海人的青睞，在當地開出上百家門店。隨后開啟全國化進程，以每年20-30%的速度在擴張。到了2010年，門店數達到驚人的1786家。

2016年，來伊份成功上市，成為“休閑零食第一股”，總市值一度達到181.7億元，可謂是風光無限。當年實現營業收入32.4億元，凈利潤1.34億元，遠遠將良品鋪子、三只松鼠兩家同行甩在身后。

然而接下來三年時間，其業績便開始走了下坡路。營業收入分別為36.4億元、38.9億元和40億元，增速由12.35%降至2.86%，幾乎原地踏步。相比之下，同期良品鋪子的營收從54.24億元增長到77.15億元，三只松鼠的營收由55.54億元增長至101.7億元。

有分析認為，來伊份堅持擴張線下門店，錯失了互聯網零食浪潮。三只松鼠們的迅速增長，以近乎壓倒性的方式擠壓其市場空間。實際上，他們早在十年前就開始布局線上渠道，建設了電商網站。然而將大多數資源放到自家應用上，結果就是未能獲取第三方平臺的發展機會。等到反應過來為時已晚，線上零食市場基本被瓜分完畢。

截至3月22日，來伊份市值僅為39.92億元，遠低于良品鋪子的200.22億元，差不多只有三只松鼠（143.64億元）的四分之一，甚至還不如好想你出售百草味50億元的估值。

“老大哥”顯然不甘心，于是在去年5月份發布了“新鮮零食品牌戰略”，并邀請明星王一博做代言人，以擴大品牌聲量。年底又與中通云倉進行戰略合作，線上云倉直播，在線下共享終端渠道，試圖通過線上+線下的方式對市場發起攻勢。

來伊份董事長施永雷曾表示：最近幾年公司業績下滑，是在彌補過去落下的功課。只是用虧損來補課，代價實在是太大了。此番轉型能否成功，還有待時間告訴我們答案。

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