對于溫氏來說，企業發展30多年，有成熟的運營體系、制度、企業文化；有國內最先進的育種技術和人才；有睿智、寬厚的高層管理和雄厚的資本，這樣的溫氏，似乎無懈可擊。

但實際上，作為國內最大的養豬企業，溫氏也有其發展上的風險。2017年半年度報告中，溫氏對自己未來的發展給出了十大風險并且做出了規避的措施。

那么今天我們就來看一下，中國第一大養豬企業溫氏，都將面臨哪些風險？

一、市場競爭風險

隨著國家對規模化養殖轉型的政策扶持力度加大，畜禽養殖近年來逐漸成為行業熱點，但是，畜禽養殖行業進入門檻仍然不高，仍有大量的散養農戶。

由于散養農戶缺乏市場信息收集能力，其市場行為往往滯后，產品價格高時散戶養殖熱 情上升，補欄數量上升，價格低時散戶熱情下降，補欄數量下降，導致市場出現周期性波動，對規模化企業的市場營銷策略造成一定沖擊。

從短期看，由于公司產品銷售區域主要在華南地區、華東地區、華中 地區及西南地區等，其面臨的市場競爭風險將主要來自當地散養農戶進入及退出行業造成的局部沖擊。

從中長期看，隨著行業整合，市場集中度提高，規模化企業的綜合競爭實力可能將進一步增強，銷售網絡也可能進一步覆蓋全國。

一旦公司不能及時應對競爭格局的變化，調整市場營銷策略，未來公司的市場份額 和收益水平可能因激烈市場競爭而下降。

#從這里看出，溫氏認為，散戶規模龐大是造成豬價暴漲暴跌的根本原因。而散戶盲目補欄，導致豬價下降，這也將使得溫氏的利潤受到影響。

除了與散戶競爭，隨著規模豬場的增加，一旦溫氏的布局跟和營銷策略跟不上行業的發展，那么溫氏的市場份額與收益也將下降。

這也難怪，溫氏會那么緊張牧原的發展速度。

二、產品價格波動風險

我國肉雞與生豬市場的集中程度目前仍然相對較低，市場供給量的長期穩定性相對不足，行業因供需匹配呈現出較大周期性波動的特點仍然比較明顯。如果未來市場供需情況發生較大波動導致供應大于需求，則公司畜禽產品的價格將面臨較大的下行風險，其經營業績可能下滑甚至出現虧損。

#這個很好理解，就是供應過剩，價格下跌，導致價格下跌。

三、飼料原料價格波動風險

公司的主要經營成本是飼料原料成本，飼料原料中占比較高的玉米、豆粕、小麥、高梁等，短期內難 以大量使用其他原料代替。 如果糧食原料及豆粕類原料價格出現較大波動，而公司不能及時通過改變配方控制成本或者無法及時向下游轉移成本，將可能對公司營業成本、凈利潤產生較大影響。

#對于溫氏來講，玉米、豆粕等飼料原料的成本，占其主營業務總成本的60%。對于我國來說，后期玉米價格講維持在一個較低的水平。但是對于豆粕，更多還是要看國際大豆，特別是美國農業部的臉色。

不僅僅是溫氏，國內其他大型飼料企業也都面臨這個風險。也正因如此，溫氏、正邦、海大、雙胞胎等企業才會加強與中糧貿易的合作。要知道，目前中糧貿易是全球五大糧商之一，中國飼料原料貿易第一的企業。而且作為國企，中糧在玉米進口上有極為明顯的優勢。

四、重大疫情風險

重大畜禽疫病是畜禽養殖行業發展過程中面臨的主要風險之一。禽畜疫病的發生一方面容易引起生產成績下降、成本上升；另一方面，容易造成消費者心理恐慌，造成市場需求的迅速萎縮。近年來，我國在冬春季節發生的H7N9病例有增多趨勢，對公共衛生安全帶來一定影響，受各地關閉活禽市場范圍不斷擴大、 休市期延長、活禽流通渠道限制等影響，致使家禽養殖企業面臨較大的銷量與銷售價格壓力，如果事件發生期間帶來產品價格的大幅下行，則受到事件沖擊的業務經營業績將下滑，給公司的經營效益帶來影響。

#比如在2014年下半年、2017年上半年H7N9都給家禽養殖業造成了巨大的沖擊，溫氏、新希望六和等家禽養殖企業出現較大虧損。

五、食品安全風險

近年來，食品安全問題已成為全社會最關心的問題之一。隨著2004年國家頒布了《獸藥管理條例》、 2009年修改頒布了《中華人民共和國食品安全法》以及2011年頒布了《飼料和飼料添加劑管理條例》，國家不斷對食品安全及食品來源的立法進行完善，加大了對食品違法行為的處理力度，反映出國家對食品安 全越來越重視，消費者對食品安全的要求越來越高，以往我國出現的一些食品安全問題也造成了部分消費者對市場上食品的信任危機，一旦出現食品安全危機，將直接影響到企業多年以來累積所建立的品牌，消 費者對企業產品的消費信心將受到打擊，以致直接影響到食品生產企業產品的市場需求。

#比如“速生雞”、“黃浦江死豬漂流”等等食品安全事件都將對溫氏以及畜牧業的食品企業造成影響。特別是如今消費者以及國家對于食品安全事件的看重，一旦發生，發展幾十年的企業很可能就此倒下。

六、經營模式的風險

公司作為較早探索符合中國國情的畜禽養殖模式的企業之一，創立并不斷完善獨特的“溫氏模式”。30多年來，公司秉承“精誠合作，齊創美滿生活”核心理念， 逐漸與農戶建立起穩定的信任合作關系，公司規模化的穩步擴張對合作農戶的依賴性逐漸加強。盡管委托養殖合同對于養殖過程中雙方的權利義務及獎懲機制已作出明確規定，隨著合作農戶數量的增加，在合作執行中仍可能存在某些農戶與公司對合同相關條款的理解存在差異，導致潛在的糾紛或訴訟，對公司經營造成一定影響。同時，未來如果出現疫病爆發、當地政策變動或其他規模化企業采取競爭手段爭奪農戶等情況，可能導致公司對合作農戶的吸引力下降，公司與農戶的信賴關系受到破壞，從而對公司業務的持續增長造成不利影響。

#對于溫氏的“公司+農戶”，將受到公司與農戶之間的糾紛、政府政策變動、疫情爆發、其他養豬企業爭奪農戶的影響。

除了溫氏，新希望六和、正邦、正大、中糧等等，幾乎所有的大型企業都在走“公司+農戶”的模式，爭奪農戶資源，這是不可避免的。

七、存貨減值風險

公司采用緊密型“公司+農戶（或家庭農場）”的產業鏈一體化經營模式，且畜禽產品的養殖生產周期較長，該模式決定了公司報告期內存貨金額及其在公司總資產中所占比例相對較高。受行業周期性供需變化、突發疫情等因素影響，肉雞、生豬價格波動較為明顯，若肉雞、生豬價格出現大幅下滑，導致公司期末存貨可變現凈值下降，并低于其取得成本，則公司面臨存貨減值的風險，進而可能導致公司當期經營業績受到較大影響。

八、自然災害的風險

公司的養殖場地目前主要分布在華南地區、華東地區、華中地區及西南地區等，部分養殖場地有可能 面臨臺風、地震、水災、雪災等各種不可預測的自然災害，可能造成養殖場建筑設施損壞，并導致畜禽的死亡，由此直接影響到公司下屬受災機構正常生產經營。

九、投資項目無法實現預期收益的風險

公司目前有多個在建的募集資金投資項目和自有資金投資項目，雖然這些項目已經公司慎重的可行性研究論證，且有相對完善的投資建設管理體系確保順利建成投產，但是，公司投資項目分布在不同地區，同時實施對公司項目管理、人力資源管理、市場拓展、法律及財務風險管理等各方面提出了較高的要求。未來，如果市場需求變動、產業政策變動、市場競爭環境變化、環保及食品安全監管要求升級、養殖技術變革及項目實施過程中出現的其他意外因素都可能對投資項目的按期實施及正常運營造成不利影響，存在無法實現預期收益的風險。

十、進口肉食品對國內畜禽養殖的影響

隨著我國經濟發展以及肉類消費需求的上升，我國進口肉類金額近年來持續上升。2005年至2016年， 我國進口畜肉及雜碎金額由25,230.40萬美元上升至897,673.30萬美元；進口禽肉及雜碎由33,441.20萬美 元上升至128,511.60萬美元。目前，進口肉類產品對國內畜禽養殖業影響尚不明顯。如果國家相關政策進 一步放開，進口肉類產品數量、品種可能會上升，將會對國內畜禽養殖業整體帶來一定沖擊。若公司未能及時采取適當措施應對不斷上升的進口畜禽產品，其經營業績可能會受到一定影響。

以上為溫氏后期發展面臨的十大風險，客觀來說，不僅僅溫氏，國內所有的豬場，特別是大型集團企業都會面臨上述幾個問題。比如價格波動、飼料原料價格、疫情、食品安全、進口肉等等。

但是同時，對于我們眾多豬場來說，環保，是我們當下最為重要的風險。但是溫氏，竟然沒有。也說明，溫氏在環保上，已經做了充分解決。

那么，溫氏又將采取哪些措施來規避風險呢？

針對上述風險，溫氏擬采取以下應對措施：

1、增強風險防控意識，加強行業動態分析研究，不斷完善風險防控機制，提高風險防控能力。

2、以市場為導向，加強專業化管理，進一步挖潛降耗努力降低成本。繼續優化區域布局，調整業務結構，分散市場風險。

3、進一步完善集中采購模式，提高飼料原料采購議價能力，采取遠期采購、地產原料采購相結合的靈活策略，降低原料采購成本；根據飼料原料市場變化，優化飼料配方結構，降低飼料配方成本。

4、加大疫情防控技術研發投入，進一步完善技術防控體系建設。提前做好行業形勢分析研判，科學廣東溫氏食品集團股份有限公司 2017 年半年度報告全文 36 安排生產計劃。

5、進一步加強食品安全管理工作，嚴格落實食品安全問責機制。

6、加強投資項目管理，完善項目考核機制，提高項目運營水平。

7、加快延伸產業鏈，推動從重視生產端向重視銷售端轉移，發展新業務，平滑養殖周期波動。

來源：中國養殖業聯盟

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