溫氏、牧原、雙匯、新希望……這 13 家農企,成 2019 上半年中國上市公司市值 500 強!
產品、品牌、渠道三重壁壘造就了我國調味品行業堅實的護城河,也成為我國少數的本土企業占絕對主導地位的行業之一。即使調味品行業在我國歷史悠久,但行業發展到現在,各細分子行業集中度均還有較大提升空間。從渠道方面來看,我國調味品的渠道結構相對復雜,主要分為家庭、工業以及餐飲三大采購渠道。由于調味品行業在我國發展歷史悠久,也使得本土企業利用先發優勢占據了行業的絕對主導地位。
飲食方面,東西方在飲食觀念、飲食對象、飲食環境、烹飪方式等方面差異較大,中國的調味品在產品層面上形成了與西方調味品之間天然的差異。
如西方人認為菜肴用來飽腹,飲食結構以肉蛋奶為主;中國人認為飲食是藝術,因此常通過調味品與烹飪方式的組合來追求飲食的“色香味”。因此調味品可以說是中國飲食魅力的根源。
由于中西方飲食差異來源于文化差異,則這將導致中西方調味品產品結構上的差異會長期存在。

根據Choice數據,2018年我國醬油行業龍頭海天味業收入市占率為17.15%,美味鮮市占率4.34%,行業CR5=31.53%,我國醬油行業集中度仍有較大提升空間。
蠔油行業增速較快且海天一家獨大。
榨菜行業集中度提升空間大,在競爭對手逐漸退出、讓渡市場份額的背景下,涪陵榨菜仍有望維持較高增長。
結合下表我國調味品各子行業競爭格局來看,我國調味品各子行業集中度均有提升空間。

根據歐睿咨詢統計數據,2018年我國調味品行業消費市場中,醬油的消費量最大,占比60%;其次是醋,消費量占比為21%;其余子行業的消費量占比均在5%以下。

根據采購主體分類,我國調味品分為餐飲、家庭與工業三個渠道,這三個渠道的占比分別為40%、30%、30%。
家庭作為購買主體,在零售終端中又可以細分為現代流通渠道與傳統流通渠道,商超/KA的零售總額雖然增長迅速,其在家庭零售渠道的占比已由2004年的39%提升至2018年的67%。調味品商超/KA渠道的特征決定了對于新進入者而言,即使通過高額的費用投放猛攻商超渠道,想要放量做規模的難度很大。

目前,國內調味品企業基本處于渠道織網的階段,而海天已率先進入渠道管理優化的階段。
上市伊始,海天已建成200多家KA專業經銷商、2100多家經銷商和12000多家分銷商/聯盟商的全國化營銷網絡,地級市和縣級市覆蓋率分別達到90%和50%以上。上市之后,海天仍不斷加深渠道的廣度和深度,從2015年的覆蓋320多個地級市、1400余個縣逐步發展到目前地級及以上城市的全覆蓋,90%的省份銷售過億。經過逾20年的精耕細作,海天擴建出一幅覆蓋全國、結構清晰合理的銷售網點戰略圖。

來源:前瞻產業研究院
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